09.07.2013 Об идее обесценивания металлургии
Курс доллара США и курс акций большинства американских компаний летом 2013 г. продолжили свой рост к новым рекордам. Но на прочих фондовых и товарных рынках мира, наоборот, почти все неуклонно падает и дешевеет. Рынок металлов и оценки металлургических компаний вновь на минимумах, причем весьма заметных.
Неустойчиво даже особо надежное золото. К примеру, его цена упала за 26 июня сразу на 4%, до минимума 3-летней давности.
Однако аналитики Reuters отмечают другое: за II квартал 2013 г. достигнуто самое быстрое снижение цен с 1968 г. (начало биржевых торгов золотом).
И это происходит на фоне того, что в мире имеет место явный дефицит реальных (в наличии) драгоценных металлов, монет и т.п.
Ускоряется в текущем году и спад цен промышленных цветных металлов, невзирая на то что этап послекризисного восстановления этих цен в полной мере не прошел и закончился еще в 2011 г. (рис. 1).
При этом за 6 месяцев 2013 г. золото потеряло в цене 25,6%, медь – 16,8%, никель и алюминий – по 21,7% и 15,5% соответственно.
На фоне роста издержек большинство производителей цветмета в мире заговорили о реализации продукции на уровне себестоимости, т.е. о нерентабельном производстве металлов.
Прочие промышленные металлы, в частности сталь и стальная продукция, по ценовым тенденциям вели себя весьма схоже с биржевыми металлами (рис. 2).
С начала 2013 г. стальная продукция в среднем подешевела на мировом рынке на 3,6%, а на российском – на 5,8%. Но это еще полбеды. Снижение стальных цен с локальных максимумов весны 2011 г. уже превысило 20%, причем конца этому процессу не видно. Разговоры о том, что цены металлов достигли дна, идут уже несколько месяцев, и есть опасение, что это самое дно неуклонно проседает.
Поскольку рентабельность заметной доли металлургии мира уже давно на нуле, пошли разговоры о наращивании убытков меткомпаний, их долгов и т.п.
В качестве примера можно проследить эволюцию финансовых показателей крупнейшей компании черной металлургии – транснациональной ArcelorMittal.
Компания имеет производства в 60 странах (от развивающихся до ЕС и США) и насчитывает около 300 тысяч сотрудников по всему миру.
Фактически эта группа близк
…
…